La trepada del dólar blue en los últimos días, que lo llevó a rozar los $ 1.300, abre la incógnita de hasta dónde podría llegar la cotización, que había estado dormida durante los últimos tres meses.
Si se mira el derrotero del índice de precios, al blue le queda un recorrido importante por hacer. Hasta abril, la inflación acumula 65% y se espera que el registro de este mes ronde del 5%.
En el mismo período, el blue pasó de $ 1.040 a $ 1.280, un avance de 23%. De este modo, si siguiera el ritmo de los precios, el blue debería cotizar hoy a $ 1.800.
Sin embargo en el mercado ven bajas chances de que los dólares alternativos alcancen ese nivel en medio de una economía en recesión.
«No hay pesos en la economía con los que se pueda generar inestabilidad cambiaria«, le dijo a este diario el ex ministro Nicolás Dujovne.
El salto de los dólares alternativos, tanto del blue como del contado con liqui y el MEP, llegó como respuesta a la baja de tasas que implementó el Banco Central que profundizó la pérdida de las colocaciones en pesos ante la inflación. Esto llevó a desarmar posiciones de inversores que venían apostando al peso con el dólar quieto -el famosos carry trade-.
Ahora la clave pasa por la actitud que tomen los exportadores en los próximos días, los actores claves para que ingresen dólares al país.
Con la suba de los dólares financieros en los últimos días mejoró el dólar blend, conformado por un 80% de la cotización mayorista más un 20% del contado con liqui (CCL), al que acceden los exportadores y que hoy está en $ 959. Pero por ahora esto no alcanza para que las liquidaciones aumenten.
El economista Salvador Vitelli precisó que las liquidaciones acumuladas cayeron un 20% en 5 ruedas, mientras que el CCL en el mismo plazo subió 14,7%.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) marcaron que dado que el esquema 80/20 sigue en pie, «una menor liquidación de los exportadores reduce la oferta en el mercado financiero por el 20%, presionando el precio del CCL al alza ante una demanda sin cambios».
«El gobierno reafirma que no va a devaluar el dólar mayorista, esto implica que los que demoren las ventas de productos que se exportan, se están equivocando, porque por algunos meses la inflación se ubicaría por encima del nivel de devaluación del 2,2%, y quienes no vendan perderán poder de compra. En especial frente a las tarifas públicas y combustibles que crecen a tasas superiores a la inflación», apuntó el economista Salvador Di Stefano.
La tensión política también impacta sobre el mercado cambiario. «Las idas y vueltas en el Senado por la Ley de Bases y el paquete fiscal ponen en duda si los proyectos van a aprobarse y si los cambios serán relevantes. Consideramos que no es casualidad que la fuerte suba de los dólares financieros haya sido en una semana que Milei sugirió que el Pacto de Mayo podría postergarse a junio o julio. El ancla más visible del gobierno es la fiscal, pero sin paquete fiscal se cuestiona la sostenibilidad del ajuste. En definitiva, el mercado podría haber empezado a descontar una mayor probabilidad de que el plan de gobierno no tenga el éxito esperado», concluyó PPI.